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白酒三季报业绩惨淡 春天何时到来?

截止10月21日,已有4家白酒上市公司发布了今年三季报。从眼下情况看,白酒三季报成绩单依旧惨淡。其中,汾酒业绩增速大幅下滑,酒鬼酒出现单季亏损,沱牌舍得酒1—9月盈利同比下滑97.06%。专家预测,今年业绩上升的酒厂不会超过5%,下降的企业将超过70%。

三季度名白酒盈利暴跌

10月21日晚间,山西汾酒披露2013年三季报,1-9月公司实现营收53.05亿元,同比增长1.03%;归属于上市公司股东净利11.86亿元,下跌4.61%。三季度山西汾酒实现营收12.4亿元,同比下跌13.59%;实现净利润2亿元,同比大幅下滑56.24%。公司毛利率也是连续三个季度下滑至74.35%,仅高于2012年四季度的水平,已经跌至四年来的低点。

虽然业绩下降,但山西汾酒的销售费用仍旧居高不下。公司前三季度销售费用为12.56亿元,与2012年全年总额仅有1亿元左右差距。半年报显示,广告宣传费用的增加是主要原因。

业绩下降费用增加,山西汾酒的现金流依旧难以好转。公司前三季度经营活动产生的现金流量净额为-1.77亿元。山西汾酒称主要是“销售商品、提供劳务收到的现金减少,购买商品、接受劳务支付的现金增加所致。”

沱牌舍得10月18日三季报信息:今年1-9月,该公司盈利748.74万元,同比下滑97.06%,每股收益0.0222元。而去年同期,该公司盈利2.55亿元。前三季度,公司实现营业收入10.13亿元,同比下滑15.2%。沱牌舍得表示,受宏观政策变化的影响,公司高档酒的销售下滑,加之公司销售费用较去年同期大幅度增加,导致营业收入及净利润同比大幅下滑。

与沱牌舍得同病相怜的是酒鬼酒。酒鬼酒发布业绩预减公告显示,预计三季度亏损872万元至1372万元,而去年同期净利为1.97亿元,同比下降95%-96%,出现单季亏损。

此外,在中报中领跌的皇台酒业,预计今年1-3季度已现约2600万元的巨亏。与此同时,洋河股份发布三季报预告,预计公司净利润变动幅度在-10%至10%之间。

业绩稍有起色的是贵州茅台。据贵州茅台三季报信息:前三季度营业收入为219.36亿元,较上年同期增10.06%,公司实现净利润110.7亿元,同比增长6.24%。单就三季度而言,贵州茅台实现净利润38.22亿元,同比增幅为11.62%。这一净利增速较今年上半年的3.61%有所增长,但仍明显低于去年增速。

白酒营销专家铁犁称,今年贵州茅台放开飞天茅台经销商权,吸纳了一批新经销商,其中原五粮液经销商贡献了1000吨,有10多个亿的收入,因这一因素,贵州茅台业绩才出现好转。

两大问题导致调整期延续

2012年第四季度开始,白酒企业业绩开始走进低谷,被称为白酒业的冬天。那么,到底何时冬去春来?

白酒专家王朝成在分析白酒产业现状时认为,白酒业两大问题导致调整期将延续。首先是白酒非理性的消费。茅台酒从1000元涨到2000元只用了一年时间,这导致高端白酒囤酒成风,造成繁荣假象。郎酒集团曾透露,其主打产品红花郎今年成为下滑最严重、库存最大的品种,要消耗这些库存,大约需要两年时间。

此外,白酒业产能已明显过剩。目前光名酒厂的产能扩建就达上百平方公里。如果产能全部释放出来,将会导致更严重危机。不过,产能收缩调整已开始。

针对政府限制三公消费而影响白酒销量的现状,业内人士认为,短期内没有放松这一政策的可能性。而二线名酒在这场调整中受伤最深,原因是茅台、五粮液实际销售价格不断下跌,从千元以上跌至600-1000元之间,而这一价格带本是二线名酒即次高端酒的舞台,这使得二线名酒的生存空间被大大挤压。另外,一些二线品牌依赖政务消费,长期以来靠提价增加利润,因此在这场调整中因缺乏回旋之力而弱不禁风。

白酒专家铁犁明确表示,今年业绩上升的酒厂不会超过5%,下降的企业将超过70%。所以,本次白酒行业危机将比以往任何一次都要深刻。预计很多酒企的调整期要延续到2015年。
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